Содержание
За 2025 год золото подорожало на 70%, показав рекордную динамику с 1979 года, а уже в середине января 2026 года стоимость актива впервые превысила 5600 $ за унцию. Рассказываем, как лучше инвестировать в данный тип активов.
Эта статья — не инвестиционная рекомендация. Здесь представлен обзор динамики цен на золото и обобщенные мнения финансовых экспертов. История изменения стоимости активов не гарантирует такого же результата в будущем.
От чего зависит цена на золото
Цена на золото зависит от различных факторов, но прежде всего от объема потребления со стороны ведущих инвесторов, чья покупательская активность также завязана на множество аспектов.
Важное, но не единственное влияние оказывает геополитическая ситуация, и в отсутствии стабильности все больше центральных банков обращаются к золоту как инструменту фиксации рисков. Не фоне покупок золота крупными игроками, индивидуальные инвесторы все больше склоняются в сторону данного актива, как следствие оказывая влияние на рост спроса и курса.
Ювелирная промышленность, которая долгие годы являлась ключевым потребителем металла, в 2025 году снизила свои покупки на фоне высокой цены унции и теперь является второй отраслью после инвестиционной, которая оказывает влияние на объемы закупок золота.
Принцип работы с вложениями в золото аналогичен работе с любым биржевым инструментом: чем выше спрос, тем выше котировки, хотя бывают исключения. В отличие от акций компаний, золото не может обесцениться до нуля, например из-за банкротства эмитента. Именно поэтому драгметаллы называют защитными активом, поскольку они обеспечены собственным весом.
Важно и то, что золото котируется в долларах. Поэтому на динамику влияют курс доллара и ожидания по ключевой ставке американского центробанка — Федеральной резервной системы (ФРС). Эти факторы определяют цену входа для инвесторов из других валют и общую привлекательность золота относительно других инвестиционных инструментов.
Cо стороны инвестфондов и центробанков наблюдается наращивание собственных золотых запасов из-за высокой неопределенности вокруг доллара.
Как менялась цена на золото в прошлом
Один из самых ярких эпизодов взлета и последующего отката котировок — конец 1970-х и начало 1980-го, после отказа США от привязки доллара к золоту в 1971 году.
В конце 1970-х золото поддержали высокая инфляция в США и второй нефтяной шок: нефть резко подорожала, а вместе с этим усилились инфляционные ожидания и неопределенность перспектив экономического роста. В такой среде инвесторы чаще искали защитные активы, что сказалось на росте курса золота. Если в 1971 году цена тройской унции составляла 41 $, то в январе 1980 года она выросла до исторического на тот момент рекорда — 850 $.
Далее период с 1981 по 2000-й год был одним из самых продолжительных в истории циклов снижения цены на золото. Распад СССР и постепенное увеличение престижа доллара во всем мире привели к снижению стоимости унции золота, и страны предпочитали накапливать резервы в долларе, так как он стал не просто инструментом сохранения, но и основным платежным средством, однако после спада цены неожиданно случился новый поворот в истории.
С 2001 года начался период существенного ослабления курса доллара и резкого роста государственного долга США, что способствовало возвращению инвесторов к золоту. После серии терактов в США, произошедших 11 сентября 2001 года, золото ждал период очередного роста и уже в 2008 году на фоне экономического кризиса цена унции золота превысила 1000 $. Дополнительно цену на золото поддерживало снижение процентной ставки ФРС до 0-0,25%.
Все это способствовало тому, что к началу 2010-х золото раз за разом обновляло исторические максимумы. Например, в сентябре 2011 года зафиксировали рекордную на тот момент цену — 1923 $ за унцию.
В 2020-е роль золота как резервного актива стала еще заметнее. Пандемия, резкие изменения в экономике и геополитике повысили уровень неопределенности. Инвесторы, главными из которых являются центральные банки, чаще искали способы вернуться к привычным консервативным активам. В результате в IV квартале 2025 года цена за унцию впервые превысила 5000 $ и после этого почти не откатывалась. В январе 2026 года котировки поднялись выше 5600 $ за унцию, обновив исторический рекорд.
Зачем держать золото в портфеле
Золото воспринимают как надежную защиту капитала не потому, что оно всегда растет. Как мы выяснили, откаты тоже случаются. Ценность металла заключается прежде всего в том, что это глобально ликвидный актив без кредитного риска: он не зависит от платежеспособности конкретной компании или государства. А в периоды высокой неопределенности, когда золото дорожает, оно может поддерживать портфель за счет эффекта диверсификации.
При этом на коротком горизонте актив может не дать результата за счет разницы между курсом покупки и продажи, а также необходимостью уплаты налогов в РФ при владении менее 3-х лет.
Что стоит учитывать российским инвесторам
Даже если цена унции золота дорожает в долларах, рублевая динамика может отличаться. Несмотря на то что в 2025 году золото подорожало на 70% в долларах США, учетные цены Банка России выросли только на 31%, поскольку регулятор рассчитывает стоимость металла по методикам, отличным от расчета цены унции, и устанавливает цену за грамм.
Как инвесторы зарабатывают на золоте
Покупка золота — это часть стратегии: актив добавляют в портфель, чтобы снизить риски, а зарабатывают на нем за счет разницы между ценой покупки и продажи.
- Самый распространенный подход — держать металл от 3 лет и не пытаться предугадать идеальную точку входа/выхода
- Второй вариант — покупать регулярно понемногу: так инвестор распределяет риск (например, на случай, если ко второй сделке цена снизится)
- Третья стратегия — ребалансировка: если золото сильно подорожало, его можно продать и зафиксировать прибыль, как сделали многие инвесторы в начале 2026 года на росте курса
По сути стратегия зависит от индивидуальных потребностей клиента и золото может занимать весь инвестиционный портфель, если клиент предпочитает наименее рискованные и консервативные стратегии. Данное решение принимается клиентом исключительно с учетом его потребностей и понимания актива и форматов вложений в него.
Повысить потенциальную доходность можно через акции золотодобывающих компаний или производственные инструменты. Важно понимать, что акции подразумевают вложение не в само физическое золото, а в предприятие, которое осуществляет его добычу, как следствие доход клиента будет зависеть от доходов предприятия, а не только цены золота.
Выбор конкретного инструмента вложений в золото зависит от того, хотите ли вы владеть золотом физически, насколько важна ликвидность (возможность быстро продать) и какие варианты наиболее удобны и просты. Вот самые распространенные варианты.
- Слитки и инвестиционные монеты — подходят тем, кому важно физическое владение металлом
- Счета в драгметаллах — работают по принципу счета в валюте, только на счет приобретается золото от 0,1 грамма
- Акции золотодобывающих компаний — подойдет тем, кто хочет инвестировать не в сам продукт, а в бизнес, который занимается его развитием
Инвестируйте в золото, как удобно. В Газпромбанке можно как купить золото в слитках, так и открыть металлический счет с возможностью снять физический металл в любой момент. Сравнить варианты, изучить условия и узнать актуальные цены можно на сайте банка в разделе драгоценные металлы.
Чего ждать от золота в 2026 году
По оценкам аналитиков, в 2026 году цену на золото будет поддерживать неопределенность и высокий спрос со стороны крупных инвесторов. Вероятно, котировки будут расти и дальше, поскольку прогнозы на конец 2025 года уже сбылись. Однако как мы выяснили, золото, как и любой финансовый актив, колеблется в цене, а от умения фиксировать прибыль на периодах роста и закупать металл в моменты снижения курса будет зависеть доходность, которую получит клиент.
При этом часть аналитиков предупреждает, что после сильного роста рынок может стать более волатильным. В то же время устойчивое снижение будет возможно только при сочетании нескольких условий, таких как ускорение роста мировой экономики, снижение геополитической напряженности, крепкий доллар и рост реальных ставок.
Главное
- Золото не гарантирует постоянный рост каждый год: рынок может корректироваться
- Для российского инвестора важно учитывать валютный фактор: даже если золото растет в долларах, рублевая динамика может отличаться из-за курса рубля и особенностей локального рынка
- На золоте чаще зарабатывают за счет стратегии долгосрочных сбережений: держат от 3 лет, покупают частями и фиксируют прибыль в период наиболее активного роста курса
- Инвестировать в золото можно, покупая слитки и монеты, приобретая металл на счета в драгметаллах, акции добывающих компаний и прочие инструменты
- В 2026 году золото может продолжить рост при вероятных колебаниях рынка
Источники:
https://www.forbes.ru/investicii/553562-ceny-na-zoloto-snova-rastut-cto-proishodit-i-skol-ko-budet-prodolzat-sa
https://www.macrotrends.net/1333/historical-gold-prices-100-year-chart
https://zolteh.ru/results/tsenovye-periody-v-istoricheskom-razvitii-mirovogo-rynka-zolota/
https://finance.mail.ru/article/bloomberg-cb-narashivayut-zakupki-zolota-dazhe-po-rekordno-vysokoj-cene-68556558/
https://fincult.info/article/kak-investirovat-v-zoloto-i-drugie-dragotsennye-metally/
https://www.cbr.ru/hd_base/metall/metall_base_new/
https://www.zolotoy-zapas.ru/news/market-analytics/pochemu-analitiki-predskazyvayut-sleduyushchiy-krupnyy-proryv-zolota/
https://www.nalog.gov.ru/rn25/ifns/r25_02/info/16569612/
https://www.rbc.ru/quote/news/article/691ef5ab9a79472b2f927d29
